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本周英国通胀数据强劲，美联储改变紧缩倾向措辞，英镑盘中一度升至1.9726，创6周
来新高。但美国房产数据以外强于预期，以及周末结利需求令英镑回撤，终脱离周四创
出的高点。本周英镑/美元开盘于1.9415，收盘于1.9615，最高1.9726，最低1.9384，
涨幅1.03%。周线为带较长上影线的中阳线。
本周英镑基本面利多因素：
1.英国经济数据方面：英国3月Rightmove房价指数(月率)上升1.5%；英国2月零售物价
指数月增0.7%，年增4.6%，增幅为1991年8月来最大。英国2月消费者物价指数月增0.4
%，年增2.8%，年率水平仍然大幅高于央行2%的目标，暗示央行可能进一步升息以抑制
通胀；英国2月零售销售月率上升1.4%，年率上升4.9%，月率升幅为05年1月来最大；C
BI英国3月工业订单差值+8，2月+4，预期值为+2，为95年5月来最高，显示通胀压力上
升。
2.英国央行方面：英国央行货币政策委员会委员巴克(Kate Barker)周二表示，近期通
胀压力大于预期，利率变化可能会更加频繁，她表示会密切关注通胀预期。
3.美国方面：美国2月营建许可月率下降2.5%，年率为153.2万户，低于预期。美联储利
率会议结果维持利率不变，但美联储在声明中改变措辞，淡化紧缩货币政策倾向，仅提
到了“未来政策调整”，而不像过去那样明确表示未来有升息的可能。美联储表示，房
市调整仍在继续，利率改变取决于经济数据和前景。该声明初期被投资者解读为温和，
并引发市场对于美联储很快将采取降息举措的猜测。英镑/美元汇价受此提振，周四升
至1.9325的6周高点。
4.其他因素：中国央行行长周小川周二表示，中国无意继续积聚更多外汇储备。而中国
央行已经明确表示成立新的国家外汇投资公司，投资目标是海外，但不会更多涉及收益
率在4%的公债市场，对于高收益货币英镑有利。全球股市重回升势，套息交易兴趣再次
出现，英镑由此受益。
本周英镑基本面利空因素：
1.英国方面：英国央行周三公布3月利率会议的会议纪要，投票结果8:1，其中8位委员
维持利率不变，1位委员要求降息。结果和市场预期大相径庭，首先，之前一直支持升
息的强硬派代表贝斯利(Besley)和森泰斯(Sentance)没有在3月继续支持升息；其次，
布兰奇福劳(Blanchflower)要求降息25个基点，这对市场更具震撼力。
2.美国方面：此前困扰市场的次级抵押不良贷款问题已经逐渐平息，本周美国房产数据
显示强劲恢复迹象。其中2月新屋开工上升9.0%，年率为152.5万户，月率增幅为06年1
月来最大。2月成屋销售月率上升3.9%，年率为669万户，月率也为2004年3月来最大。
另外美国3月17日当周初请失业金人数降至31.6万，预期值32.3万，显示美国就业市场
保持稳固。美联储本周维持利率不变，虽然声明剔除紧缩倾向措辞，但市场仍有争论。
而会后美联储官员讲话强硬，费城联储主席普罗索称，美联储必须对通胀保持警惕。而
纽约联储主席盖纳和里奇蒙德联储主席莱克均表示，次级抵押贷款问题并未扩散整个市
场。令市场重新审视美联储政策，快速降息的预期周末前逐步消退，10年期美债收益率
甚至重回4.61%上方，越过2.27全球股市大挫前水平。
技术面格局：
本周英镑/美元突破1.9430水平，重回前期1.9430-1.9750的交易区间，并在周四接近区
间顶部。目前汇价在连续上扬创6周高点后，日线图上有修正需求。但周线图上开出中
阳线，显示多头行情尚未完全结束。
展望后市，英镑/美元未来一段时间可能在1.9430-1.9750的大区间继续调整，若能在1
.9500附近起稳，并有效突破1.9750，则汇价有再次测试1.9820的可能。而若跌破1.94
30，可能产生中级调整行情。
下周重要经济事件和数据：
周二
英国央行总裁金恩和其他货币政策委员会(MPC)委员对财政委员会(Treasury Committe
e)发表证词演说
周三
英国 第四季度GDP终值
周四
英国 2月房屋净贷款(英镑)
英国 2月消费信贷(英镑)
周五
英国 3月Gfk消费者信心指数
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